Warum begrenze ich den Gewinn?

Immer wieder bekomme ich E-Mails mit der Frage warum ich die Option schon vorzeitig zurückkaufe und nicht einfach wertlos verfallen lasse. Wie ihr ja wisst kaufe ich meine Aktienoptionen immer bei 60% Gewinn zurück. Ja ich begrenze meine Gewinne! Und warum ich meine Gewinne begrenze, dass werde ich euch in diesem Beitrag erklären.

Wer bereits mit Stillhalter-Geschäften vertraut ist weiß:

Unser maximaler Gewinn ist von Anfang an bestimmt und immer begrenzt.

Wenn ich einen Put auf Apple verkaufe und nehme dafür eine Prämie von 150$ ein, so sind die 150$ mein maximaler Gewinn, auch wenn sich die Aktie verdoppelt. Mehr kann ich mit dieser Option nicht verdienen! Wenn man ehrlich ist, die Gewinnmöglichkeit mit einer Apple Short Option auf Apple ist ziemlich mickrig im Vergleich zu anderen Handelssystemen, wo die Gewinne theoretisch unbegrenzt sind.

Warum verkauft man dann überhaupt Optionen?

Der Verkäufer einer Option hat natürlich ein paar Vorteile. Er muss zum Beispiel die Kursbewegung der Aktie nicht vorher sagen und einen Gewinn zu machen, er profitiert vom Zeitwertverfall der Option. Und der Stillhalter ist in der Lage seine Verluste auszugleichen durch adjustieren der Positionen ohne dabei sein Risiko zu erhöhen. Er kann gleichzeitig long und short sein in einer Position. Ist das nicht genial? Ich kenne kein Instrument das so vielfältig und flexibel einsetzbar ist wie eine Option. Und das ist der Grund warum wir den, „auf den ersten Blick“ etwas mickrigen Gewinn in Kauf nehmen.

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Doch warum lasse ich eine Option nicht einfach wertlos verfallen?

Nicht wertlos verfallen lassen bedeutet, ich kaufe vor dem Verfallstag zurück. Genauer bei 60% Gewinn. Wenn der Put von Apple also nur noch 60$ wert ist, kaufe ich die Option zurück. Ich habe mit dieser Option also nur 90$ Gewinn gemacht. Die restlichen 60$ gehen mir also durch die Lappen.

Das hat ein paar Gründe:

• Die Laufzeit: Ihr wisst, ich verkaufe Optionen mit einer Restlaufzeit von mindestens 45 Tagen. In der Regel werden die Optionen in der Regel nach 15-20 Tagen zurückgekauft. Ich habe also in 20 Tagen 60% meines Gewinnes gemacht, jetzt müsste ich weitere 25 Tage warten damit ich die restlichen 40% verdiene. Da bekomme ich mein Margin, die dafür geblockt wurde, bei einem anderen, neuen Trade wieder besser verzinst.
• Das Theta: Das Theta ist eine der 4 „Griechen“. Es gibt an, wie viel die Option an Wert pro Tag verliert. Und je näher wir zum Verfallstag kommen, desto mehr verliert die Option auch an Wert. Das ist zwar gut wenn es für uns läuft, sollte sich die Aktie aber in den letzten paar Tagen gegen uns drehen, wird die Option anspringen. Das heißt, sie kann sich leicht vervielfachen. Und diese Risiko will ich vermeiden.
• Das Risiko: Wir müssen zwar beim Optionshandel nicht 100% richtig liegen, doch von Nachteil ist es auch nicht. Wenn jetzt die Aktie, auf die wir eine Option geschrieben haben, sich ein paar Tage stark in unsere gewünschte Richtung läuft, dann wird die Option sehr schnell das Rückkauflimit erreichen. Gleichzeitig stiegt aber auch das Risiko, das die Aktie wieder eine kleine Korrektur einlegt, was nach einem starken Anstieg durchaus vorkommen kann.

Das sind für mich die wichtigsten Gründe warum ich schon vorzeitig zurückkaufe. Das bedeutet aber nicht, das es der einzige Weg ist. Ich kenne Optionshändler die kaufen nicht zurück, andere erst bei 80% und es funktioniert auch. Ich habe mich für die 60% Marke entschieden, weil aufgrund einer Tastytrade Studie die Gewinnchancen   bei 50% Rückkauf am größten sind. Die restlichen 10% sind für die Gebühren. Und bis jetzt ich bin damit auch sehr zufrieden 😉

Lg Michael